Anthropic تواجه تحديات من المنافسة الصينية المتنامية في الذكاء الاصطناعي قبل طرحها العام الأولي

قالت شركة الأبحاث الأمريكية Hedgeye Risk Management إن تزايد شعبية نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية يشكل خطراً كبيراً على Anthropic في وقت تستعد فيه لطرحها العام الأولي.

وقال فيليكس وانغ، المدير الإداري ورئيس قطاع التكنولوجيا العالمي في Hedgeye: «كل الأمر يتعلق بالمنافسة الصينية عند تحليل Anthropic. كثير من عملائي يطرحون السؤال نفسه». ويأتي هذا التقييم وسط تجدد مخاوف المستثمرين بشأن ما إذا كانت استثمارات Anthropic الضخمة في الذكاء الاصطناعي ستُثمر عوائد كافية.

وأدت الأرقام المالية التي جرى الإبلاغ عنها مؤخراً إلى عمليات بيع لأسهم كبرى شركات صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي، ومنها Nvidia وIntel. وأبلغت Anthropic المستثمرين في إحاطة خاصة الأسبوع الماضي أن إيرادات الربع الثالث ارتفعت بنحو 50% عن الربع السابق لتصل إلى 16.8 مليار دولار، بحسب مصدر مطلع على الأمر.

ورغم هذه الزيادة الربعية، تباطأ معدل النمو مقارنة بالتوسع الهائل الذي شهده النصف الأول من العام، حين تضاعفت الإيرادات أكثر من مرة في الربع الثاني مع تسارع الشركات لشراء اشتراكات في أداة وكيل البرمجة Claude Code.

تأثير البدائل الصينية

يتزامن هذا التباطؤ مع ارتفاع ملحوظ في الشعبية العالمية للنماذج الصينية مفتوحة الأوزان. وذكرت مجموعة أبحاث الذكاء الاصطناعي Exponential View أن هذه النماذج تستحوذ الآن على نحو نصف إجمالي tokens الذكاء الاصطناعي، وهي الوحدات الأساسية لاستخدام الذكاء الاصطناعي في العالم.

ومع أن الشركات الصينية الناشئة في الذكاء الاصطناعي لا تزال متأخرة عن نظيراتها الأمريكية في إجمالي الإيرادات، فإنها شهدت نمواً سريعاً خلال العام الماضي. وعلى سبيل المثال، ارتفع معدل الإيرادات السنوية لشركة Z.ai ومقرها بكين أكثر من ستة أضعاف منذ مارس، مدفوعاً بالطلب المتزايد على نماذج GLM.

والأهم أن صناعة الذكاء الاصطناعي الصينية تمكنت من زيادة المبيعات مع رفع الأسعار باطراد. فقد رفعت Z.ai، المعروفة أيضاً باسم Zhipu، أسعار خدمات نماذجها ثلاث مرات على الأقل هذا العام، بينما ضاعفت شركة DeepSeek الناشئة ومقرها هانغتشو أسعار نموذجها الرائد V4 أكثر من مرة في أغسطس.

ورغم هذه الزيادات في الأسعار، لا تزال النماذج الصينية بين الأكثر affordability في السوق، ولا تتخلف عن النماذج الأمريكية الرائدة سوى ببضعة أشهر من حيث القدرات، وفقاً لشركة التقييم المعيارية الخارجية Artificial Analysis.

وأشار وانغ إلى أن «إجمالي الطلب على tokens قد يرتفع، لكن إذا كان السعر ثابتاً أو منخفضاً، فلن تحقق أموالاً أكثر». ويشير هذا الوضع إلى أن النماذج الصينية المفتوحة لا تستحوذ فقط على حصة سوقية من Anthropic، بل تؤثر أيضاً في ديناميكيات تسعير الذكاء الاصطناعي.

تحديات تنتظر Anthropic

تشير النماذج الداخلية لـ Hedgeye إلى أن Anthropic شهدت تباطؤاً في الربع الثالث مع فتور نمو الإنفاق المؤسسي على الذكاء الاصطناعي. وتدعم بيانات من المديرين التنفيذيين هذا الاستنتاج، إذ يشير «مؤشر الذكاء الاصطناعي التطبيقي» الأخير الصادر عن Boston Consulting Group إلى أن نحو ثلاثة أرباع أكثر مستخدمي الذكاء الاصطناعي المؤسسي تطوراً في العالم فرضوا حدوداً على الاستخدام أو ضوابط على الإنفاق.

ويُلمح هذا الاتجاه إلى أنه حتى مع استمرار ارتفاع الطلب على tokens، فإن ضغط الأسعار نحو الانخفاض يعوق إمكانات إيرادات Anthropic، بحسب وانغ. وشدد على أن المشهد التنافسي يتطور بسرعة، لا سيما مع عودة المنافس المحلي OpenAI، التي شهدت طلباً متزايداً على أداة البرمجة Codex ونموذجها الرائد الجديد GPT-6 Astra.

ومن المتوقع أن يجري الطرح العام الأولي لـ Anthropic الشهر المقبل، رغم أن بعض المستثمرين يناقشون الآن تقييماً مخفضاً بنحو 1.5 تريليون دولار، انخفاضاً من الهدف الذي سعت إليه سابقاً والبالغ نحو 2 تريليون دولار، بحسب ما نقلته Reuters.

وفي الوقت نفسه، أجّلت OpenAI طرحها العام الأولي إلى العام المقبل. ودفعت هذه التحديات بعض المحللين إلى توقع احتمال حدوث انكماش في السوق لصناعة الذكاء الاصطناعي الأمريكية، إذ أشار كريس وود، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية في Jefferies، إلى النماذج الصينية الأرخص كعامل رئيسي في توقعه «تدميراً هائلاً لرأس المال» في الولايات المتحدة.

لكن لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت النماذج الصينية قادرة على الحفاظ على ميزتها التنافسية أمام نظيراتها الأمريكية. فقد أشارت Anthropic إلى أن حملتها على distillation ساهمت في تباطؤ إيراداتها الأخير، إذ أثرت هذه الحملة على أرقام الإيرادات الرئيسية بنسبة 5 إلى 7%، بحسب تقارير.

وذكر وانغ أن كثيراً من المحللين قللوا من تقدير مدى اعتماد تقدم الذكاء الاصطناعي في الصين على distillation. ومع أن الشركات الصينية يُتوقع أن تظل قادرة على المنافسة، فإن نجاح حملة Anthropic قد يدفع هذه الشركات إلى استثمار المزيد في البحث والتطوير، مما قد يؤثر في هوامش أرباحها.

واختتم وانغ: «ديناميكية الصين سريعة التغير جداً عند تحليل Anthropic وOpenAI».

المصدر: SCMP Tech (Asia)